股市已现“政策拐点”？分析人士指调整或近尾声

中国股市周一开门重挫，失守二千九百点大关，创下九个月来跌幅之最，三周内沪指连连下行，缩水逾一成七。

　　拉动股指的经济数据、政策、资金“三驾马车”本月戛然停步：CPI再度告负，统计显示机构投资者资金大举撤退，政策一改“单边护市”，从信贷微调到监管层“市场走势与基本情况吻合”的表态，均加重了A股恐慌与砸盘。 
 

　　股指与政策双双出现调整。中金公司分析师高挺表示，六月下旬以来，政策虽未见重大拐点，但央行微调流动性、二套房贷款政策不松口、大盘新股发行和增发融资坚定加快节奏，都显示政策态度已发生了明显变化。

　　尽管股市短期内出现了急速下行，但此间专家认为将近期的“政策撤离”视为“拐点”言之过早，股市月内连续下跌实为多方合力所致。高挺认为，前期连续上涨积累了做空动力，近期机构资金大幅流出消减了股市资金，外围市场连续上涨后短期对于A股的支持将趋弱。

　　连日跳水之后，反弹能否如期而至？更多市场人士仍看好后市，高挺认为，随着市场回调，A股估值正逐步回到相对合理的区间，积蓄反弹动能。

　　高挺认为，七月份的经济数据对A股带来部分扰动，但剧烈下跌却放大了这种扰动，近期证监会又重启新基金，官方表示信贷不会“急刹车”，表明政策已由前期的“严厉”趋于“缓和”。

　　中金公司分析师邱劲则表示，本轮显著回调源于市场对政策转向和经济二次探底的忧虑，但亦正因为市场认为经济仍不稳固，中国政府的货币政策近期仍难转向。加之CPI和PPI同比依然为负，故即便市场通胀预期高涨，政府也没有理由会因此去改变货币政策。

　　“经济复苏刚刚开始，宏观政策依然宽松”，多数分析人士仍对股市基本面保持乐观。邱劲更认为，市场将逐渐消化负面的经济数据和政策预期，内地股市这轮调整或已接近尾声。他建议港股投资者关注在内地股市企稳反弹的板块。

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